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A expressiva vitória do Partido Democrata nas eleições legislativas dos Estados Unidos alterou o cenário político em Washington e levou bancos de Wall Street a revisar suas expectativas para a economia, os mercados e setores ligados à inteligência artificial. Relatórios divulgados nesta quarta-feira por Goldman Sachs e Morgan Stanley apontam que os democratas conquistaram maiorias mais amplas do que o esperado tanto na Câmara quanto no Senado, fortalecendo seu poder de negociação com a Casa Branca.Os democratas garantiram o controle do Senado e da Câmara com números acima do esperado pelo mercado nas semanas que antecederam a votação.Para os estrategistas dos bancos, o resultado reduz o peso de alas mais radicais dentro da bancada democrata e aumenta a capacidade do partido de atuar de forma coordenada em negociações sobre orçamento, teto da dívida e gastos públicos.
O Goldman Sachs avalia que os democratas devem usar os próximos prazos fiscais para pressionar por recuos em cortes de gastos aprovados anteriormente, além de buscar limitações a ações militares envolvendo o Irã e a reversão de parte das tarifas comerciais implementadas nos últimos anos.No campo econômico, a leitura predominante é de que o resultado não altera significativamente o cenário de crescimento dos Estados Unidos, mas reduz alguns riscos de aperto fiscal.
O Morgan Stanley vê espaço para que cortes em programas como Medicaid e SNAP sejam adiados ou suavizados, o que poderia oferecer suporte adicional ao consumo das famílias em 2027. O banco estima que esse movimento poderia acrescentar até 0,4 ponto percentual ao consumo pessoal no próximo ano.Leia tambémTrump escolheu a dedo candidatos ao Senado – republicanos pagaram o preçoOs candidatos apoiados por Trump na Carolina do Sul, Carolina do Norte, Texas e Michigan perderam, entregando aos democratas o controle da Câmara e expondo os limites do poder político de TrumpPara o mercado de renda fixa, apesar de haver algum espaço para menor aperto fiscal em algumas áreas, a mudança de comando no Congresso elimina a possibilidade de novas medidas fiscais aprovadas exclusivamente pelos republicanos a partir de 2027, reduzindo um importante risco de aumento da necessidade de financiamento do Tesouro americano.
O Morgan Stanley avalia que isso tende a favorecer os títulos públicos de prazo intermediário e contribuir para juros mais baixos do que em cenários alternativos.O principal foco de preocupação dos investidores, porém, está no setor de inteligência artificial e infraestrutura digital.
Tanto Goldman Sachs quanto Morgan Stanley destacam que uma série de vitórias democratas em governos estaduais amplia os riscos de restrições à construção de data centers, especialmente no Texas, estado responsável por cerca de um quarto da expansão planejada da capacidade de data centers nos Estados Unidos.A eleição da democrata Gina Hinojosa para o governo do Texas foi apontada como um dos eventos mais relevantes para o setor.
Durante a campanha, a governadora eleita defendeu uma moratória temporária para novos data centers até a aprovação de regras mais rígidas relacionadas ao consumo de energia, uso de água, incentivos fiscais e impactos sobre comunidades locais. O Morgan Stanley afirma que a mudança aumenta a incerteza para diversos projetos ligados à expansão da infraestrutura de IA.Apesar disso, o banco ressalta que o ciclo de investimentos em inteligência artificial permanece intacto.
A expectativa é que eventuais restrições sejam localizadas e provoquem uma redistribuição geográfica dos investimentos, em vez de uma desaceleração significativa dos gastos do setor. O impacto seria mais relevante sobre o sentimento dos investidores do que sobre os lucros das grandes empresas de tecnologia no curto prazo.Nos mercados, o Morgan Stanley vê potencial para volatilidade adicional no curto prazo, especialmente entre empresas ligadas a data centers, geração de energia e infraestrutura para inteligência artificial.
Ainda assim, a instituição manteve recomendação overweight (exposição acima da média do mercado) em ações globais em relação à renda fixa, argumentando que os principais motores para os mercados continuam sendo os resultados corporativos, os preços do petróleo e a trajetória dos juros, e não as mudanças no equilíbrio político do Congresso.Na avaliação do Goldman Sachs, embora a vitória democrata aumente sua capacidade de influenciar discussões fiscais e comerciais, o resultado não deve produzir mudanças drásticas em temas como regulação federal da inteligência artificial, uma vez que eventuais projetos continuariam dependendo de apoio bipartidário e poderiam enfrentar vetos presidenciais.
O banco considera que os impactos mais relevantes deverão surgir nos níveis estadual e local, onde governos democratas tendem a adotar postura mais rigorosa em relação à expansão de data centers.
