Valor
O Índice de Confiança do Comércio (Icom) da Fundação Getulio Vargas (FGV) subiu 1,8 ponto em outubro, para 83,1 pontos, após cair 2,9 pontos em setembro, informou nesta quinta-feira (29) a fundação. A alta foi a maior desde janeiro deste ano (3 pontos) disse o economista Rodolpho Tobler, da fundação.
No entanto, o técnico entendeu o aumento mais como uma “calibragem” ante resultados ruins anteriores. Outro aspecto lembrado por ele é que o aumento, mesmo expressivo, não compensou as quedas dos meses de agosto (-1,3 ponto) e setembro (-2,9 pontos).
Medidas de estímulo ao consumo, lançadas pelo governo, em período curto de tempo, podem ter influenciado para cima a magnitude da expansão do Icom, em outubro, afirmou. Na passagem de setembro a outubro, os dois tópicos componentes do Icom mostraram aumento.
É o caso das altas em Índice de Situação Atual (ISA), de 1,8 ponto, para 82,1 pontos; e o Índice de Expectativas (IE), que avançou 1,7 ponto, para 85 pontos. “O comércio vinha perdendo um pouco de força, na virada desse segundo semestre”, lembrou.
“Por isso é natural que haja certa calibragem de percepção [de confiança do empresariado de varejo]”, afirmou. “Mas não é uma alta que indique aquecimento muito forte, ou uma redução na trajetória da desaceleração [da atividade de comércio]”, que vínhamos observando”, afirmou.
Tobler se referiu indiretamente ao fato de que a Pesquisa Mensal de Comércio (PMC), do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), que mapeia dados oficiais do setor, mostrou, em agosto, volume de vendas no comércio varejista restrito com alta de apenas 0,1% ante julho.
Fatores atípicos para meses de outubro também podem ter colaborado para esse desempenho mais positivo no Icom de outubro, acrescentou. Duas medidas de estímulo ao consumo em vendas do comércio foram lançadas no mês.
Uma foi reajuste do Bolsa Família, programa governamental de transferência de renda. A medida, inesperada, pontuou, aumentou poder de compra de parcela da população, especialmente as famílias de baixa renda que tendem a consumir mais por necessidade, impulsionando a demanda.
Proibição das bets Outra medida foi proibição das apostas on-line, as chamadas “bets”, pelo governo.
Esse fator foi apontado por associações, como Associação Brasileira de Supermercados, a estimular melhora nas vendas, no mês. Isso porque, na prática, a proibição libera recursos, no orçamento familiar, para outras formas de consumo, como varejo de alimentação, notou.
Sobre essas duas medidas, o especialista disse ter conhecimento de que economistas já revisam previsões para o comércio, a esperar melhora em vendas no quarto trimestre, devido a esses estímulos. No entanto, o especialista negou que a alta de Icom possa representar reversão de tendência negativa, em prol de retomada contínua e sustentável da confiança do varejo, na ótica do indicador.
Para ele, não é possível afirmar isso com certeza. Ele concordou que efeito continuado de estímulos, bem como datas importantes para o varejo, como Black Friday (semana promocional de vendas no comércio), em novembro, e Natal, em dezembro, podem ajudar impulsionar Icom.
“Mas as medidas de estímulo podem ter apenas estimulado essa ‘calibração’ [do Icom] dado que a alta não compensou quedas anteriores no indicador”, afirmou. “Essa alta não significa que vamos ter reversão da tendência agora, que vamos ter período de alta consecutiva [no Icom]”, disse.
Além disso, lembrou, persiste contexto macroeconômico atual, de juros elevados — que encarece crédito —, e patamares elevados de endividamento e de inadimplência das famílias. Esse contexto ajuda a diminuir espaço no orçamento, e não é favorável a maior ímpeto de consumo.
Assim, para ele, os próximos meses serão cruciais para entender a evolução futura do Icom, se vai continuar a subir, ou voltar a cair. “O ‘jogo’ ainda está em aberto”, resumiu.
Rodolpho Tobler, economista da FGV Leo Pinheiro/Valor
