Valor
A Palantir Technologies reportou resultados do terceiro trimestre acima das expectativas do mercado, impulsionados pelo forte crescimento das vendas para clientes corporativos. Ainda assim, as ações da empresa caíam nesta terça-feira (3) após uma longa teleconferência de resultados com o CEO Alex Karp, que não conseguiu dissipar as preocupações dos investidores.
Os números reforçam a transformação da Palantir de uma tradicional contratada do governo para uma fornecedora de software ao setor privado. O terceiro trimestre marcou a primeira vez na história da companhia em que a receita comercial nos Estados Unidos superou a receita proveniente de contratos governamentais no país.
Apesar disso, alguns indicadores levantaram dúvidas sobre a sustentabilidade do crescimento. O papel da companhia tem andado de lado neste ano devido ao elevado “valuation” (avaliação) e às preocupações de que ferramentas de inteligência artificial possam acabar pressionando negócios tradicionais de software.
Ainda assim, a ação foi uma das recomendações da revista Barron’s no mês passado. A Palantir registrou lucro ajustado de US$ 0,44 por ação no terceiro trimestre, acima da estimativa consensual de US$ 0,40 compilada pela FactSet.
A receita avançou 96% na comparação anual, para US$ 2,3 bilhões, superando a expectativa de US$ 2,2 bilhões de Wall Street. O software da empresa utiliza inteligência artificial para organizar e interpretar grandes volumes de dados produzidos por organizações, identificar conexões ocultas e apoiar processos de tomada de decisão.
Embora a companhia tenha origem em contratos com agências de inteligência e defesa dos Estados Unidos, seus produtos vêm ganhando espaço no setor corporativo. As vendas para clientes comerciais nos Estados Unidos cresceram mais de 100% pelo quinto trimestre consecutivo, saltando 148% e alcançando US$ 984 milhões.
A empresa também divulgou projeções otimistas para o quarto trimestre. A expectativa é de receita de US$ 2,65 bilhões, acima da previsão média de US$ 2,46 bilhões dos analistas.
O lucro operacional ajustado deve atingir US$ 1,64 bilhão, também superior à estimativa de mercado de US$ 1,43 bilhão. O desempenho mais forte significa que a taxa de crescimento da receita vem acelerando continuamente desde o terceiro trimestre de 2023.
Segundo Karp, essa expansão reflete a crescente demanda por aquilo que ele chama de “IA soberana”, conceito que envolve maior controle das organizações sobre os modelos de inteligência artificial que utilizam. Apesar da forte performance, investidores destacaram uma desaceleração no crescimento das novas encomendas comerciais nos Estados Unidos, um indicador considerado relevante para a receita futura.
A empresa fechou US$ 1,5 bilhão em novos contratos comerciais domésticos no trimestre, alta de apenas 11% na comparação anual, muito abaixo do crescimento de 153% registrado no segundo trimestre. O analista Louie DiPalma, da William Blair, classificou o balanço como “espetacular”, mas afirmou que os dados mais voláteis sobre novas contratações provavelmente continuarão pressionando as ações.
A Palantir argumenta que houve aumento de contratos de curto prazo, que podem evoluir para relacionamentos mais duradouros à medida que a adoção da chamada IA soberana avança. Segundo Karp, eventos promovidos pela empresa para demonstrar suas tecnologias têm fortalecido o “pipeline” comercial.
Durante a teleconferência, o executivo utilizou metáforas pouco convencionais para descrever a velocidade de crescimento das vendas. “Isso é como um primeiro encontro indo direto para a cama”, afirmou.
“Saímos de ser a pessoa mais atraente do departamento de física para ser o capitão do time de futebol.” O forte momento, porém, parece se concentrar nos Estados Unidos.
Nos mercados internacionais, onde Karp frequentemente gera controvérsias com suas posições públicas, a empresa segue enfrentando desafios. A receita internacional cresceu apenas 26% no terceiro trimestre, ritmo significativamente inferior ao observado no restante dos negócios.
Outro tema que continua gerando dúvidas entre investidores é a avaliação da empresa. A Palantir possui uma base fiel de investidores de varejo que costuma aproveitar correções para aumentar posição, mas suas ações continuam negociadas a múltiplos considerados elevados.
Antes da divulgação do balanço, o papel era negociado a cerca de 81 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses. Nas considerações finais da conferência, Karp fez uma referência direta aos investidores individuais que apostaram na companhia.
“Parte do que me motiva é garantir que estamos lutando por vocês”, afirmou. “E, sinceramente, garantir que as pessoas que zombaram de vocês e zombaram de nós estejam sofrendo.”
