Todo mundo quer pegar carona com a IA, inclusive a mais famosa fabricante de privadas do mundo
O fundo Palliser Capital adquiriu uma participação na fabricante japonesa de vasos sanitários Toto e está pressionando a empresa a intensificar a promoção de seu pouco conhecido negócio de componentes para chips, numa tentativa de destravar valor com a explosão da inteligência artificial.
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O fundo sediado no Reino Unido enviou uma carta ao conselho da Toto na semana passada pedindo mais transparência sobre seu segmento de cerâmicas avançadas, segundo documentos obtidos pela Bloomberg.
O segmento produz “electrostatic chucks" (e-chucks) usados na fabricação de portas NAND, parte importante da eletrônica digital, cuja flexibilidade as torna úteis desde pequenos circuitos de salas de aula até processadores complexos. A Palliser vê a fabricante de vasos sanitários como “a beneficiária de memória para IA mais subavaliada e e negligenciada”, mostram os documentos.
Procurado pela reportagem, um representante da Toto se recusou a comentar. A Toto é considerada a maior fabricante de privadas e bidês, sendo conhecida pelo washlet, um vaso sanitário eletrônico com funções de bidê, assento aquecido, entre outras funções.
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A demanda insaciável por infraestrutura de IA fez os preços de memória dispararem nos últimos meses, impulsionando as ações de fabricantes de chips como a Kioxia Holdings a máximas recordes. A Toto deixou de capturar grande parte dessa alta devido à “falta de transparência” da empresa em relação ao seu negócio de chucks, de acordo com os documentos.
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As ações da Toto ampliaram os ganhos e chegaram a subir até 5,9%, atingindo o nível mais alto desde 2021 na terça-feira, após a reportagem da Bloomberg.
A campanha da Palliser ocorre após as ações da Toto subirem 10% em um único dia no mês passado, depois de uma elevação de recomendação por analistas do Goldman Sachs, que destacaram o potencial de crescimento dos lucros do negócio de fabricação de chucks da empresa.
Os e-chucks (placas de fixação eletrostáticas) é um componente crucial em muitos processos de fabricação de alta tecnologia. Sua principal função é segurar um objeto com segurança, normalmente um wafer — disco feito de silício parecido pela sua espessura com o alimento—, durante o processo de fabricação de semicondutores, usando força eletrostática.
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A Palliser, que atualmente está entre os 20 maiores acionistas da Toto, acredita que a empresa pode destravar uma valorização adicional de 55% em suas ações ao aumentar a visibilidade de seu segmento de materiais para chips e melhorar a eficiência de capital, segundo os documentos.
A Toto, conhecida por seus assentos sanitários aquecidos, viu suas ações caírem cerca de 17% nos últimos cinco anos, em contraste com a alta de 93% do índice japonês Topix.
O fundo multimercado Palliser tem sido um ator importante no atual boom de ativismo de investidores no Japão, adquirindo participações em empresas como Keisei Electric Railway e Japan Post Holdings nos últimos anos. O fundo foi fundado por James Smith, ex-executivo da Elliott Investment Management, em 2021.
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