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Três empresas americanas com uma avaliação que ronda um trilhão de dólares cada se preparam para estrear em Wall Street nos próximos meses. A SpaceX lidera o cronograma com uma abertura de capital prevista para junho, seguida possivelmente pelas grandes rivais da inteligência artificial (IA), OpenAI e Anthropic, mais para o final deste ano ou até mesmo em 2027.

O grupo aeroespacial e de IA de Elon Musk almeja arrecadar até 80 bilhões de dólares, um recorde mundial superior ao total de fundos obtidos em ofertas públicas iniciais (IPOs) nos Estados Unidos em 2025 (70 bilhões). A OpenAI e a Anthropic, por sua vez, miram em 60 bilhões de dólares cada uma.

Isso representa um potencial de quase 200 bilhões de dólares entre as três, quase o mesmo que a soma dos últimos quatro anos (240 bilhões) nos Estados Unidos.

— Estamos realmente em terreno desconhecido para o capital de risco e essa concentração é mais extrema do que nunca — destacou Emily Zheng, analista da plataforma de dados financeiros Pitchbook.

Anthropic acerta parceria com a SpaceX para reforçar infraestrutura de IA

Samyukta Lakshmi/Bloomberg

A guerra no Oriente Médio adiciona pressões inflacionárias e obscurece o panorama geopolítico. Mesmo assim, os observadores não duvidam da capacidade do mercado para absorver esse fluxo.

— Nem sequer tenho certeza de que a ordem (em que entram no mercado) seja tão importante, porque são empresas únicas — disse Jay Ritter, especialista em aberturas de capital da Universidade da Flórida.

— Há capital suficiente para acolher com entusiasmo essas três companhias se os preços forem definidos corretamente. Estas três candidatas às portas de Wall Street serão uma passagem obrigatória para os investidores institucionais, mais ainda do que para os pequenos acionistas — afirmou Mark Roberts, sócio-gerente da consultoria The Blue Shirt Group

"Não é para cardíacos"

Em previsão às estreias na bolsa, houve um frenesi de atividade nos mercados secundários, onde os investidores compram valores não listados, o que elevou o valor teórico da Anthropic a mais de um trilhão de dólares. Tanto a OpenAI quanto a Anthropic alertaram os investidores sobre as estruturas e os instrumentos financeiros que oferecem apenas um acesso indireto às suas ações.

Uma vez que comecem a ser negociadas nos mercados públicos, seu desempenho servirá como indicador do apetite do mercado por novas ofertas, em particular no setor de IA.

— Se essas companhias se saírem muito bem, especialmente as de IA, como OpenAI e Anthropic, seria uma confirmação dessas avaliações realmente gigantescas do mercado privado. Mas também poderia acontecer o contrário: es as companhias não se saírem bem, os investidores poderiam concluir que estão sobrevalorizadas, o que provocaria inúmeras vendas — disse Zheng.

Os fundos de capital privad que atualmente possuem ações nessas três empresas, também poderiam aproveitar o acesso a um grupo de compradores muito mais amplo para monetizar seus investimentos. Zheng advertiu que uma má trajetória na bolsa poderia, por extensão, semear o pânico e contrair a avaliação de inúmeras empresas não listadas.

Ao abrirem o capital na bolsa, as empresas também se submeterão a um escrutínio maior por parte dos investidores. — O mercado estará superconcentrado no desempenho dessas ações — disse Roberts.

Já Ritter previu que as três companhias poderiam sofrer volatilidade. — Vai haver grandes movimentos de alta e de baixa (...) Portanto, ter essas ações não é para cardíacos — afirmou.

As 10 maiores aberturas de capital do mercado de ações

Este é o ranking das dez maiores ofertas públicas iniciais (IPOs) registradas, com base nos fundos arrecadados:

Saudi Aramco: a petrolífera estatal saudita arrecadou 25,6 bilhões de dólares em 2019 na Bolsa de Riade.

Alibaba: o gigante chinês do comércio eletrônico obteve 21,8 bilhões de dólares em 2014 na Bolsa de Nova York.

SoftBank Corp: o conglomerado japonês de telecomunicações arrecadou 21,3 bilhões de dólares em 2018 na Bolsa de Tóquio.

Agricultural Bank of China (AgBank): o banco estatal chinês captou 19,2 bilhões de dólares em 2010, ao abrir o capital simultaneamente nas bolsas de Xangai e Hong Kong.

Industrial and Commercial Bank of China (ICBC): o banco estatal chinês arrecadou 19,1 bilhões de dólares em 2006, com sua estreia em Hong Kong e Xangai.

NTT Mobile: a operadora japonesa de telefonia móvel obteve 18,1 bilhões de dólares in 1998 na Bolsa de Tóquio.

Visa Inc: a rede americana de cartões de crédito arrecadou 17,9 bilhões de dólares em 2008 na Bolsa de Nova York.

AIA Group: a seguradora asiática, subsidiária do grupo americano AIG, captou 17,8 bilhões de dólares em 2010 na Bolsa de Hong Kong.

Enel: o grupo energético italiano arrecadou 16,5 bilhões de dólares em 1999 em Milão, com posterior listagem também em Nova York.

Facebook (agora Meta): a rede social americana obteve 16 bilhões de dólares em 2012 na Bolsa de Nova York.

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