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A S&P National Ratings cortou a nota de crédito nacional da Azzas 2154 de “brAA+” para “brAA” e a colocou em observação negativa, após o anúncio da cisão feito na última semana. Os analistas liderados por Fabio Rebelo escrevem que a separação tende a enfraquecer o perfil de risco de negócios do grupo em razão da perda de escala, além de aumentar incertezas sobre passivos e deteriorar suas métricas de crédito.
Eles apontam que a cisão como uma via para solucionar divergências entre os controladores é um aspecto classificado como negativo na governança por adicionar volatilidade à qualidade do crédito da companhia.
O rebaixamento pela agência de classificação de riscos reflete também a deterioração dos números operacionais apresentados pela Azzas no segundo trimestre em meio ao ambiente de taxas de juros persistentemente elevadas e renda comprimida.
A observação negativa aponta para a possibilidade de novo corte na nota nos próximos 90 dias caso a companhia enfrente maior enfraquecimento em suas métricas operacionais durante o processo de cisão.
Divulgação/Arezzo
