Todas elas foram estrelas da era das pontocom antes de ficarem em segundo plano com o estouro da bolha e o surgimento de uma nova geração de queridinhas do setor de tecnologia. Mas a Dell Technologies, a Nokia e Lenovo estão de volta com tudo, graças ao boom incessante dos gastos com inteligência artificial.
A corrida para construir infraestrutura de IA levou a um aumento vertiginoso na demanda por tudo, desde servidores de computador até componentes de armazenamento, equipamentos de rede e até mesmo chips antigos. Isso resultou em uma alta frenética das ações em todo o mundo com qualquer tipo de exposição a essas áreas.
A última onda levou nomes icônicos da tecnologia da década de 1990, incluindo muitos dos chamados “Quatro Cavaleiros” — um grupo considerado o equivalente ao grupo dos Sete Magníficos naquela época.
Além da Dell, Nokia e Lenovo, outras estrelas da era pontocom que voltaram a brilhar neste ano incluem a Micron, a Intel , a Texas Instruments e a Cisco. No total, essas sete ações dispararam, em média, 158% em 2026, acrescentando um valor de mercado combinado de US$ 1,7 trilhão.
“Há cerca de seis meses, começamos a perceber que a expansão da infraestrutura de IA está realmente se ampliando, e há uma enorme escassez de oferta, especialmente no setor de hardware mais básico, onde o aumento da capacidade tem sido muito limitado nos últimos anos”, disse Yan Taw Boon, gestor de carteiras da Neuberger Berman. “Mas a demanda está disparando — desde as ‘chatas’ CPUs até redes, componentes passivos, armazenamento e memória.”
De fabricantes de celulares considerados ultrapassados a uma reinventada produtora de chips para calculadoras, estas são algumas das ações de tecnologia “retrô” que estão protagonizando um retorno impressionante:
Dell
As ações da Dell dispararam 33% na sexta-feira, maior ganho em um único dia da história, depois que a fabricante de hardware — mais conhecida por seu negócio de computadores pessoais — divulgou resultados que mostraram uma demanda crescente por seus servidores de IA.
Escritórios da Dell Technologies em Round Rock, Texas
Jordan Vonderhaar/Bloomberg
A alta pode remeter ao auge da Dell, quando as ações dispararam mais de 200% por três anos consecutivos no final da década de 1990. Mas depois que a empresa perdeu mais de 80% de seu valor na esteira do colapso das empresas pontocom, ela foi privatizada em 2013. A Dell voltou aos mercados de capital no final de 2018 e agora vale US$ 125 bilhões a mais do que sua avaliação máxima de US$ 148 bilhões em março de 2000.
Os resultados excepcionalmente fortes demonstram que a Dell é “a mais recente empresa de tecnologia vista como um dinossauro do setor a redescobrir uma nova razão de existir como potência em inteligência artificial”, afirmou Emmanuel Valavanis, da Forte Securities.
Lenovo
A Lenovo ganhou projeção global ao adquirir a divisão de computadores pessoais da International Business Machines (IBM) em 2005. A operação lhe garantiu os direitos sobre a icônica linha de notebooks corporativos ThinkPad e estabeleceu as bases para que a empresa se tornasse, futuramente, a maior fabricante de PCs do mundo.
Embora a indústria de computadores pessoais venha enfrentando um declínio estrutural há anos, a aposta da Lenovo em produtos e serviços de inteligência artificial ajudou a empresa chinesa de hardware a registrar um crescimento de receita de 20% no último ano. Atualmente, quase 40% de suas vendas totais já provêm desses negócios ligados à IA.
As ações da Lenovo subiram 105% em maio, atingindo um recorde histórico e registrando seu melhor mês em mais de 25 anos. Neste ano, seus papéis são os de melhor desempenho do índice de referência Hang Seng Index, acumulando alta de 159% e proporcionando aos investidores um retorno superior a três vezes o da segunda ação mais rentável do índice.
Nokia
A Nokia sofreu dois grandes reveses consecutivos nos anos 2000: primeiro, o boom das telecomunicações que acabou se transformando em colapso; depois, seu negócio de celulares foi profundamente afetado pela ascensão dos smartphones. De um valor de mercado máximo de €300 bilhões (US$ 349 bilhões), suas ações chegaram a cair 98% até 2012.
Após vender sua divisão de telefones celulares para a Microsoft em 2014, a Nokia se reinventou concentrando-se no negócio menos glamouroso de equipamentos para redes de telecomunicações. Seu mais recente renascimento foi impulsionado pela aquisição da Infinera, especialista americana em redes ópticas, em 2025, justamente quando os centros de dados voltados para IA começaram a aumentar a demanda por conexões mais rápidas entre clusters de computação.
As ações da empresa finlandesa já dispararam mais de 124% neste ano, tornando-a a quarta melhor performance do índice STOXX Europe 600. Ainda assim, os papéis permanecem cerca de 80% abaixo de seu recorde histórico da era da bolha da internet.
Cisco
Poucas empresas simbolizam melhor o renascimento das ações de tecnologia tradicional do que a Cisco, fabricante de equipamentos de rede que foi um dos maiores símbolos da bolha da internet e chegou a ser, brevemente, a empresa mais valiosa do mundo em 2000.
A companhia se reinventou, migrando de redes tradicionais para infraestrutura de inteligência artificial. Seu sucesso na era da IA ficou evidente nos resultados divulgados no início deste mês, que incluíram uma forte projeção de receita para o quarto trimestre fiscal e um plano de redução de pessoal para acelerar sua transformação com foco em IA.
Esses resultados representaram mais uma evidência de que as tendências de crescimento estão se fortalecendo, reforçando a aceleração da demanda relacionada à IA observada no ano passado. Esse movimento ajudou as ações a retornarem a níveis recordes, finalmente superando o pico alcançado em março de 2000.
As ações da Cisco acumulam alta de 56% em 2026 e caminham para superar o desempenho do Nasdaq-100 pela maior margem anual desde 2006.
Intel
Há menos de dois anos, muitos investidores praticamente davam a Intel como perdida, após anos de problemas de fabricação terem transformado sua antiga liderança na indústria de semicondutores em uma lembrança distante.
O caminho de volta à relevância tem sido turbulento, com quatro CEOs diferentes ao longo da última década. Seu atual CEO, Lip-Bu Tan, foi inicialmente celebrado por Wall Street após assumir o cargo no ano passado.
Poucos meses depois, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, chegou a pedir sua renúncia, mas posteriormente mudou de posição. A empresa acabou garantindo participação do governo americano em seu capital.
Na sequência, a Nvidia realizou um investimento de US$ 5 bilhões na companhia. As ações voltaram a subir em março, quando a Intel anunciou que seus novos processadores Xeon estavam sendo utilizados em alguns sistemas da Nvidia. No mês passado, os papéis atingiram um recorde histórico após a empresa divulgar uma previsão de vendas muito acima das expectativas de Wall Street.
No início deste mês, o Wall Street Journal informou que a Intel havia alcançado um acordo preliminar com a Apple para fabricar parte dos chips utilizados nos dispositivos da empresa, notícia vista como uma validação de seus esforços para desenvolver seu negócio de fundição de semicondutores.
As ações da Intel acumulam valorização de 211% neste ano e caminham para registrar o melhor desempenho anual de sua história.
Texas Instruments
A empresa sediada em Dallas, no estado americano do Texas, foi uma fornecedora dominante nos anos 1990 de chips capazes de converter sinais do mundo real em zeros e uns — um componente essencial para equipamentos de telecomunicações e telefones celulares.
Empresas tecnológicas que estavam 'desaparecidas' reaparecem com o boom da IA
Bloomberg
Contudo, a demanda diminuiu quando a expansão das redes de telecomunicações desacelerou. Como consequência, as ações da empresa perderam mais de 85% de seu valor entre o pico e o fundo do ciclo entre 2000 e 2002.
Após um início lento na era do ChatGPT, enquanto lidava com oscilações na demanda dos setores automotivo e industrial, a companhia voltou a ganhar impulso. Isso ocorreu porque um número crescente de seus chips passou a ser necessário para dar suporte aos servidores de IA, que exigem maior densidade de potência energética.
Hoje, sua divisão de data centers gera mais de US$ 1 bilhão em receitas anuais, valor que cresceu mais de 60% em 2025.
As ações da Texas Instruments já subiram 76% neste ano e estão a caminho de registrar seu melhor desempenho anual desde 2003.
Micron
A Micron ingressou neste mês no seleto grupo de empresas com valor de mercado superior a US$ 1 trilhão, quase 50 anos após ter sido fundada no porão de um consultório odontológico em Boise, no estado de Idaho.
A fabricante de chips de memória viu suas ações dispararem no final dos anos 1990 ao se tornar uma das maiores produtoras de memória do mundo após adquirir o negócio de memórias da Texas Instruments.
Entre o pico registrado em julho de 2000 e o fundo alcançado em novembro de 2008, suas ações perderam mais de 98% de seu valor. A empresa só voltou a atingir um novo recorde histórico no início de 2022.
Nos últimos 12 meses, porém, a Micron tornou-se o principal símbolo das empresas beneficiadas indiretamente pelo boom dos investimentos em inteligência artificial. Como uma das líderes na produção de memórias de alta largura de banda (HBM), a companhia viu a demanda por seus chips explodir muito além da capacidade de oferta do mercado.
Suas ações avançaram mais de 903% em apenas um ano e estabeleceram um recorde ao passar de um valor de mercado de US$ 500 bilhões para US$ 1 trilhão em apenas 48 pregões, a trajetória mais rápida já registrada para essa marca.
O texto como um todo mostra como empresas consideradas "relíquias" da era da bolha da internet estão sendo reavaliadas pelo mercado graças à nova corrida tecnológica liderada pela inteligência artificial. Em vez de as maiores vencedoras serem apenas desenvolvedoras de IA, como a Nvidia, o mercado passou a valorizar fortemente as empresas que fornecem a infraestrutura física indispensável para sustentar essa revolução: servidores, memórias, redes, chips e equipamentos de data center.